创投

2026年1月17日讯，国家发改委等四部门于1月12日联合发布的政府投资基金新规，正引发地方创投领域的全方位调整。这份包含《关于加强政府投资基金布局规划和投向指导的工作办法》及《政府投资基金投向评价管理办法》的政策组合，首次在国家层面对政府投资基金的布局定位、投向标准和评价机制作出系统规范，标志着行业正式迈入"规范发展、提质增效"的新阶段。

新规核心要点集中在三大维度：一是明确投向边界，要求基金必须契合国家重大规划，聚焦重大战略、重点领域和薄弱环节，同时清晰界定央地分工——国家级基金立足全局统筹布局，地方基金则需因地制宜，结合本地产业基础聚焦产业升级与中小企业孵化；二是规范投资策略，将"投早、投小、投长期、投硬科技"作为核心导向，引导资本向科技创新早期项目倾斜；三是健全评价体系，建立覆盖基金运营全过程的评价机制，评价结果直接与预算安排、基金存续调整挂钩。

政策落地后，地方已迅速启动行动。省级政府投资基金管理机构加急修订年度投资策略草案，无锡、浙江等地加速推进S基金方案落地以盘活存量资产，浙江更是已发布实施方案推进股权投资份额转让试点。市、区级国有资本平台同步开展旗下基金和项目的全面"体检"，对照新规鼓励类产业清单优化投资组合；市场化私募股权机构也召开内部会议重估在管及拟投标的，政策导向与市场化运作的沟通语言逐渐趋同。业内人士表示，新规将有效解决此前部分基金定位模糊、同质化竞争等问题，但如何平衡政策性目标与市场化回报、建立适配早期项目的容错机制，成为地方落地需破解的核心课题。