创投

12月23日，综合行业数据及机构披露信息显示，2025年国内创投行业彻底走出"募资寒冬"，募资端呈现全面回暖态势，银行、保险、社保基金等长线资金加速布局，政府引导基金与产业资本加码发力，美元基金也重新聚焦中国创新资产，多渠道资金共同为一级市场注入活水。

资金端的积极变化尤为显著。执中数据显示，2025年全年机构LP出资金额达1.45万亿元，同比增长16%，其中政府引导基金、产业资本、国有属性资金的出资规模分别同比上涨23.9%、26.7%和59.7%，国资已成为市场中最重要的资金力量，占比高达75%~80%，发挥着"压舱石"作用。值得关注的是，银行系资金成为募资市场重要增量，自2024年9月金融资产投资公司（AIC）股权投资试点扩围以来，银行AIC累计出资达452.72亿元，同比增长37.7%，目前6家国有大行AIC已全部配齐，3家全国性股份制银行AIC也相继落地运营。

地方财政支持力度也持续加大，北京、江苏、广州等9个省市今年合计发行520亿元专项债券，定向投向当地政府投资基金，进一步充实创投资金池。与此同时，美元基金重拾对中国市场的兴趣，启明创投等头部机构同步推进美元和人民币新基金募集进程顺利，不同地区的美元LP对中国创新资产的兴趣持续提升。业内人士表示，随着各类资金加速入场，创投行业募资结构不断优化，为后续投资端发力奠定了坚实基础，也将更好支撑科技创新企业发展。