创投

12月23日消息，随着资本市场改革深化，2025年创投行业退出环境持续优化，IPO市场保持活跃，并购支持政策密集出台，以S基金为代表的多元化退出路径日益获得市场青睐，退出成效显著，为创投行业构建起有序退出的良性生态，助力资本循环赋能科技创新。

IPO仍是退出主渠道之一。安永报告显示，2025年中国内地和香港IPO活动在全球保持增长态势，A股和香港市场全年IPO数量和筹资额分别占全球总量的16%和33%，A股IPO平均筹资额同比增幅超50%。多家头部机构收获颇丰，启明创投年内已收获7个IPO项目，联想创投截至目前已有2个IPO项目落地，12月还将新增3个科创板项目。

并购退出渠道同步稳步回升。监管部门围绕并购贷款等推出一系列支持举措，为并购生态向好发展注入暖风。德同资本等机构通过IPO、并购等方式累计实现超100个项目退出，旗下美元基金已全部实现退出，人民币到期基金DPI（投入资本分红率）均超过1。与此同时，S基金和并购基金为代表的多元化退出路径正日益获得国资青睐，有效缓解了创投机构的退出压力。基石资本董事长张维表示，IPO与并购协同发力的退出生态，将让更多科技企业获得创新资本支持，为创新创业生态持续繁荣提供坚实支撑。